国泰君安:深圳不“深沉” 深莞惠上市公司受益(股)

时间:2019-08-31 来源:www.24107.cn



国泰君安证券研究

2019年8月18日下午,国务院发布了《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》,将深圳纳入关键时刻,赋予其“全球基准城市”新定位。这符合2月份广东,香港,澳门和大湾区的规划和发布,将香港和澳门定位为两家领先企业。深圳城市群只发生了翻天覆地的变化。

换句话说,深圳将成为广东,香港和澳门大湾区最高水平的“桥头堡”。

在短短几十年的发展历程中,我们看到了深圳作为一个年轻城市的作用。

40年前的8月26日,深圳有责任挑起经济特区的先锋作用。今天,40年后,深圳再次承担起推动珠江三角洲升级为世界级大湾区的责任。

国泰君安宏观团队曾向广东,香港,澳门大湾区发布专题报告,向深圳开放,深刻诠释了深圳作为开放领导者的发展机遇,并探讨了有利的区域行业和产业。

必经之路。

01

深圳不是“深层次”

国务院于周日下午发布了《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》,给予深圳前所未有的期待。在细分方面,它分为三个步骤:

第一步是到2025年,我希望深圳:

经济实力和发展质量在全球城市中名列前茅。研发投入强度和产业创新能力世界一流,文化软实力大大提高,公共服务水平和生态环境质量达到国际先进水平,建成了现代化的国际创新型城市。

第二步到2035年,我希望深圳:

它已成为一个国家模式,城市的综合经济竞争力正在引领世界。它建立了具有全球影响力的创意和企业资本,已成为中国建设社会主义现代化力量的典范。

到2050年的第三步,我希望深圳:

它在世界先进城市中站得更高,已成为具有竞争力,创新和影响力的全球基准城市。

事实上,早在今年2月17日,国家就已经正式出台了广东,香港,澳门大湾区的相关计划,旨在推动港澳两大龙头企业广州,深圳,珠海,佛山,惠州,东莞,中山,江门市和肇庆市是一个半径范围内的城市群。

c2cc-icmpfxa.jpg

在这一指导思想中,政府已明确表示深圳是粤港澳的“核心引擎”。

换句话说,事情正在发生变化。

02

为什么是深圳?

在广东,香港和澳门的大湾区,香港高度成熟和发达的商业环境和社会治理水平已经从过去几十年借来,被定位在一个被“咸鱼翻过来”的城市深圳。

改革开放40年来,深圳为经济社会发展创造了“深圳速度”和“深圳质量”。

从GDP来看,1979年至2018年深圳的国内生产总值从1.96亿元增加到2421.918亿元,年均增长率为27.88%,明显高于同期国内生产总值的增长率。

深圳GDP增长率明显高于

同期GDP同比增长

03aa-icmpfxa4217662.jpg

Wind,国泰君安证券研究

2017年,深圳成为仅次于上海和北京的第三个GDP超过2万亿的城市。目前,北方,广州和深圳仅有四个一线城市的GDP已达到2万亿。

在核心城市,只有当经济量达到一定水平时,才会出现溢出效应。从这一点来看,深圳已经能够产生大的辐射周边效应,并有能力迎接新的开放浪潮。

首先,深圳逐步形成了先进制造业和现代服务业“两轮驱动”的产业结构。

2017年,深圳先进制造业占行业的75%以上;第三产业占2008年的50%以上,2016年占60%。

其中,现代服务业占服务业的70%以上。

深圳三大产业的GDP比率

qX8a-htfpvyz.jpg

二是深圳坚持以出口为导向的经济发展战略,初步形成了开放型经济。深圳出口连续25年位居全国大中城市首位。

最后,在创新发展和人才储备方面,创新驱动已成为深圳经济发展的主要动力。深圳是全国第一个以城市为基本单位和第一个国家知识产权示范城市的国家自主创新示范区。

深圳居民人口和户籍人口

7e2f-icmpfxa.jpg

03

深圳责任重大

我们认为,深圳作为一个主导城市,应该在辐射方面发挥更大的作用,需要通过狭隘的地方限制改变目前的深圳发展,深化与东莞和惠州的更大的产业合作。

2009年,“深层关汇整合”提案加强了深圳,东莞,惠州三个邻近城市在基础设施,产业发展和公共服务方面的合作。

#经济

在经济方面,东莞,惠州和深圳保持了相对稳定的增长速度,这两个城市具有很大的发展潜力。 2017年,东莞的GDP比率增长了8.2%,高于全省7.5%的平均水平。惠州的GDP增长率与此类似。在人均GDP方面,惠州已呈现出赶超的趋势。

深层关税GDP总增长率与增长率

6665-icmpfxa.jpg

#人口

深圳作为中心城市辐射带的作用将进一步加强,这将有助于两个城市更好地发挥人口转移的作用,也有助于他们吸引人才,实现人口红利向人才红利的转变。

到2030年,预计东莞将实现90%以上的城市化率。惠州力争到2020年实现75%的常住人口城镇化率和65%的登记人口城镇化率。

#工业升级

深圳将带动两地的创新发展,产业转移和转型,为改善两市产业链发挥重要作用。

东莞的第一产业占很小的比例,第二产业和第三产业各占一半。东莞的运营成本低于香港,深圳和广州。目前,东莞正在努力提高其城市创新能力,力争成为粤港澳的先进制造中心。

东莞的GDP占GDP的比重(2005-2017)

3f9b-icmpfxa.jpg

惠州的第一产业占比较小,占2005年的10%。同时,第二产业占比稳定,第三产业发展迅速。近年来,惠州的工业体系逐步完善。深圳地铁延伸至惠州市,有利于回族和深圳的物流,贸易和人才流动。

惠州的GDP占GDP的比重(2005-2017)

62d2-icmpfxa.jpg

#财政

件。

加强深圳的开放状态可以增加东莞的国际化,扩大国内销售渠道,帮助东莞形成更加良性的贸易结构。

目前,东莞逐步改变了低端加工贸易的发展格局,努力改善贸易结构,着力提高内销比例。

惠州

财政赤字越来越严重,外贸形势越来越糟糕

7d2f-icmpfxa.jpg

东莞

盈亏平衡,但差距越来越大。对外贸易继续突破高位

e119-icmpfxa.jpg

04

对深圳冠辉上市公司的影响

从长远来看,深圳的主导地位和作用的加强将推动广东,香港和澳门城市集团的形成,这也是深圳及周边城市(东莞,惠州)上市公司的主要积极因素。

房地产行业无疑将首先受益。广东,香港和澳门大湾区的城市群将继续吸引更多人迁移到城市群。这部分新人口对房地产的需求稳步增长。与此同时,土地估值也将迎来政策红利期。

公用事业行业将随之而来。广东,香港,澳门大湾区将成为中国对外贸易,仓储,运输和服务业的重要开放平台。城市协调发展导致轨道交通和大型交通枢纽的建立成为区域基础设施建设的重点。

金融业已成为新的支柱产业。经过广东,港澳合作伙伴的合作,将有助于激发深圳科技产业和新制造业的潜力。此外,预计深圳还将与香港和澳门形成区域金融生态系统。

在深圳A股上市公司注册

bd1d-icmpfxa.jpg

在东莞A股上市公司注册

8591-icmpfxa.jpg

在惠州A股上市公司注册

c0b2-icmpfxa4222959.jpg

Wind,国泰君安证券研究

以上内容选自国泰君安证券已发行的广东,香港,澳门大湾区证券研究报告,向深圳开放持有,具体分析内容(包括风险提示等)请查看完整版报告。如果报告的摘要有任何差异,应以报告的完整版本为准。

张杰证书编号S

主编:翁芳

严欣欣

吴雨辰

新浪声明:新浪发布此文章的目的是传递更多信息,并不意味着同意其观点或确认其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者在此基础上运营,风险自负。

免责声明:媒体提供的内容源自媒体,版权归原作者所有,请联系原作者并获得许可。文章的观点仅代表作者本人,并不代表新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不应作为投资依据。投资是有风险的,进入市场时需要谨慎。

主编:陈有然SF104