IMF:下调今年全球经济增速至3.2% 发达经济体超预期

时间:2019-07-27 来源:www.24107.cn

国际货币基金组织:今年将全球经济增长率降至3.2%,美国等发达经济体已超出预期

鉴于政策刺激预计将在负外部冲击的背景下支持经济活动,IMF预计2019年和2020年中国将分别比4月预测下降0.1个百分点,分别增长6.2%和6.0%。

7月23日,国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望》,预计2019年将增长3.2%,比4月预测下降0.1个百分点,低于年初的预测那一年。 0.3个百分点。国际货币基金组织预计2020年增长率将上升至3.5%,比4月份下降0.1%。

在报告中,国际货币基金组织指出,在中美贸易和技术紧张局势加剧以及英国脱欧长期持续不确定的背景下,全球经济活动在2019年上半年依然疲弱。发达经济体超出预期,但新兴市场和发展中经济体的经济活动弱于预期。

具体而言,美国和日本的增长好于预期。在欧元区,2018年破坏增长的一次性因素(尤其是新的汽车排放标准调整)似乎已经如预期的那样消退。在新兴市场和发展中经济体,中国第一季度的GDP增长率高于预期,但第二季度的指标显示经济活动放缓。其他新兴亚洲经济体和拉丁美洲的经济活动令人失望。

国际货币基金组织经济顾问兼研究主任吉塔戈皮纳特在新闻发布会上表示,对2019年经济预测的调整反映了新兴市场和发展中经济体的负面意外,部分抵消了发达经济体的积极意外。预计2019年至2020年间的增长将有所改善,但接近70%的增长取决于新兴市场和发展中经济体的改善。

关于报告中未提及的“经济衰退”问题,Gita Gopinath表示IMF的基线情景没有出现衰退。 “我们预计全球经济将从2019年到2020年回暖,但我们再次强调,存在重大的下行风险。复苏取决于新兴经济体和承受更大压力的发展中经济体,因此存在更大的不确定性。“

下行风险占主导地位

自2019年4月《世界经济展望》发布以来,经济下行风险加剧。国际货币基金组织指出,这包括贸易升级和技术紧张局势,风险规避的长期持续可能会暴露多年来低利率,地缘政治紧张局势和通胀压力增加所累积的金融脆弱性(使负面冲击更加持久) 。

全球贸易表现疲?酢T?2018年第四季度贸易量增长率降至2%以下后,2019年第一季度的同比增长率降至约0.5%。这种放缓在新兴亚洲尤其明显。国际货币基金组织认为,这在一定程度上反映了贸易紧张局势对投资的抵制。商业信心和采购经理人调查的例子表明,制造业和贸易前景仍然疲弱,对新订单的态度特别悲观。然而,服务业的表现似乎已经浮出水面,而且该部门的情绪恢复力很强,这为就业增长提供了支持。

核心通胀与最终需求增长缓慢一致,发达经济体的核心通胀率低于目标(如美国)或远低于目标(欧元区和日本)。在许多新兴市场和发展中经济体,除阿根廷,土耳其和委内瑞拉外,核心通货膨胀率进一步低于历史平均水平。

国际货币基金组织指出,鉴于全球经济活动整体疲软,供应方因素继续主导商品价格走势,特别是受委内瑞拉和利比亚内乱以及美国对伊朗制裁影响的油价。尽管4月份油价大幅上涨,但成本压力有所减弱,反映出尽管劳动力市场持续紧缩,但许多经济体的工资增长仍然疲弱。

发达经济体超出预期

在23日发布的报告中,发达经济体国际货币基金组织预计2019年和2020年分别增长1.9%和1.7%。 2019年的增长预测比今年4月高出0.1个百分点,主要反映了美国经济增长率的上调。

在美国,预计2019年将增长2.6%,比4月预测增长0.3个百分点;在财政刺激方面,它将在2020年放缓至1.9%.2019年的增长率反映了第一季度意外的经济表现。虽然在稳定的出口和库存积累的支持下总体增长率依然强劲,但国内需求略低于预期,进口疲软,部分反映了关税的影响。

在欧元区,预计2019年和2020年将分别增长1.3%和1.6%,比今年4月份增加0.1个百分点。由于外部需求弱于预期,国际货币基金组织略微降低了德国2019年的增长预测。在英国,预计2019年和2020年经济将分别增长1.3%和1.4%。与4月相比,2019年经济预测上调0.1个百分点。上调反映了第一季度的预期业绩。驱动因素是英国退欧前库存的积累和增加。

在日本,预计2019年将增长0.9%,比4月预测下降0.1个百分点。第一季度公布的强劲GDP数据反映了库存积累和净出口的巨大贡献(因为进口大幅减少),从而掩盖了经济衰退的潜在增长。

国际货币基金组织指出,在发达经济体,最终需求增长普遍较弱,通胀压力较低,市场预期显示近几个月通胀预期下降,宽松的货币政策仍然适用。然而,国际货币基金组织警告说,货币宽松政策将导致金融脆弱性,因此,必须实施更强有力的宏观审慎政策和更积极的监管措施,以限制金融市场过剩。

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降低新兴市场的增长预期

根据该报告,新兴市场和发展中经济体预计在2019年增长4.1%,并在2020年加速至4.7%。与今年4月相比,2019年和2020年的增长预测分别下降0.3和0.1个百分点,反映所有主要地区的增长预测都在下调。

预计亚洲新兴和发展中国家

新兴和发展中的欧洲2019年的前景黯淡,主要反映了土耳其的前景:与政策调整需求相关的经济活动预计将在第一季度出人意料的财政支持后出现惊人的增长后继续收缩。

在拉丁美洲,几个经济体的经济活动在年初显着放缓,预计该地区今年将增长0.6%,比4月预测大幅下降0.8个百分点,预计将反弹至2.3% 2019年的增长急剧下降反映了巴西和墨西哥的增长放缓。此外,阿根廷经济在今年第一季度萎缩。与4月相比,2019年的增长预测略有下降。预计2020年的复苏将更为温和。委内瑞拉的人道主义危机和经济崩溃将继续产生破坏性影响,2019年经济萎缩约35%。

国际货币基金组织指出,近期通胀疲软为央行提供了放松政策立场的选择,特别是在产出低于潜在水平且通胀预期稳固的国家。在许多经济体中,债务水平正在迅速上升。因此,财政政策应侧重于控制债务,同时优先考虑所需的基础设施和社会支出,然后满足经常性和目标不明确的补贴。

国际货币基金组织认为,宏观审慎政策应确保充足的资本和流动性缓冲,以防止全球投资组合的破坏性调整。在金融市场情绪可能迅速转向风险厌恶模型的情况下,重要的是尽量减少资产负债表上的货币和期限错配,这也将确保这些脆弱性不会阻止灵活的汇率制度发挥必要的缓冲。

进一步松散

在过去三个月中,全球金融市场一直在处理两个关键问题。首先,投资者越来越关注贸易紧张局势加剧和全球经济前景疲弱的影响。其次,市场参与者一直在努力解决这些紧张局势对货币政策前景的影响。

自6月中旬以来,一些中央银行已经暗示货币政策对鸽派的态度发生了变化,理由是通胀下滑以及增长的下行风险增加。美联储预期的政策利率路径已转向下行,而欧洲央行已延长其前瞻性指引,以维持目前的利率,直至2020年中期及以后。其他央行也转向鸽派或宣布对前景持谨慎态度。

国际货币基金组织指出,这导致市场进一步重新评估货币政策的预期路径。目前,投资者预计央行将实施更为实质性的宽松政策,包括美国。这种有利的环境有助于市场重新稳定。

这些部分的净变化和其他主要新兴市场经济体的总变化很小。

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