业绩增长难掩隐忧 房企下半年夯实主业各有招

时间:2019-09-14 来源:www.24107.cn

房地产行业的基本面已浮出水面。风资料显示,2019年上半年,神湾第二产业119家房地产开发企业实现营业总收入9128.61亿元,净利润1205.36亿元,分别比上年增长23.80%和19.57%。 2018年同期。大多数房地产公司在上半年维持营业收入和净利润增长。根据Wind数据,119家房地产开发公司中有73家实现了营业收入同比增长,72家公司实现了归属于上市公司股东的净利润同比增长。但是,从住房企业半年报来看,住房企业非常关注融资紧缩和去库存等因素,影响后续绩效,各有其自身的伎俩。

加强销售,成为业绩增长的主要原因

领先企业的业绩继续增长。根据半年报的数据,今年上半年,18家房地产企业上半年收入超过100亿元,而去年同期为14家。具体而言,格陵兰控股上半年实现营业收入2014.45亿元,是A股房屋中最高的。万科和保利分别为133.93亿元和711.41亿元,排名第二和第三。上半年,格陵兰,万科和保利的收入分别增长27.59%,31.46%和19.49%;归属于上市公司股东的净利润分别为89.87亿元,118.4亿元和99.55亿元,同比增长48.4%。 29.8%和53.28%。

主要住房公司非常重视销售结转,这也成为维持收入规模的重要因素。万科上半年实现结算面积846.3万平方米,同比增长20.7%;实现结算收入1329.9亿元,同比增长32.2%。碧桂园也在上半年开展了优秀的资金运作。股权出让的现金回报约为2659.4亿元,股权回报率高达94.3%。格陵兰控股公司表示,该公司加快了结转的步伐。上半年,结转总收入901亿元,同比增长26%;结转项目毛利率平均达到27.97%,比去年同期提高1.86个百分点,并持续改善;相应的利润增长在公司整体业绩增长中发挥了基石作用。

由于销售结转不佳,也有一些公司的销售额出现了一定程度的下降。以招商局蛇口为例,上半年公司实现营业收入166.87亿元,同比下降20.49%;归属于母亲的净利润为49.88亿元,同比下降31.17%。收入和业绩下降主要是由于现有结转面积和结转单价下降所致。截至2019年上半年,公司预收款和合同负债总额为1111.03亿元,远高于2018年末的753.49亿元。

紧缩和去库存融资会影响后续绩效

虽然大多数住房公司仍然保持上半年的收入和利润增长,但从住房企业的半年度报告来看,住房企业非常关注融资紧缩和去库存等因素。

在紧缩融资方面,许多住房公司的半年度报告都提到了这一点。万科表示,整体经济在下半年仍将面临许多风险和挑战。在融资方面,随着金融监管不断收紧,住房融资将面临一些压力。保利地产表示,2019年初,行业基金受到社会融资规模增加和季节性信贷宽松因素的影响。资金面小幅反弹,但到6月份,由于严格控制房地产融资和信托基金紧缩,资金进一步发展。在压力之下。财新发展表示,随着住房融资继续收紧,房地产公司的融资成本也在上升,这对公司的资金产生了不利影响。

国都证券最新研究报告认为,由于目前融资渠道收紧,住房企业自筹资金下降幅度较大。随着目前的抵押贷款利率上升,预计随后的个人抵押贷款将继续下降,这将导致资金略有下降。

因此,降低负债率已成为上半年房地产业务的主旋律。

在领先的房地产企业方面,万科表示公司手头有足够的现金,净负债率仍然很低。万科的现金为1438.7亿元,远远高于一年内到期的计息负债。龙湖表示,截至报告期末,公司现金58.07亿元,净负债率53.0%。碧桂园的现金余额为2228.4亿元,是短期有息债务覆盖面的两倍,具有良好的财务保障“护城河”。

中小型住房公司也注重减少债务,以维持公司发展的弹性。以世茂房地产为例,截至报告期末,公司账面现金约为522.34亿元,未使用的银行和金融机构融资额约为400亿元。世茂集团副董事长兼总裁徐世潭在中期业绩会议上表示,下半年小企业的压力将更大。对于大型住房企业,如果负债率高且压力较大,世茂集团将谨慎投资。

在去库存方面,东吴证券认为,8月份,房地产新开工面积已达到竣工面积的3.25倍,远远超过过去几年的水平。如果竣工面积继续赶超新开工面积,大量房地产无法按时销售,房地产开发商很难及时提取资金,因此可能面临流动性不足的风险。

据中金公司测算,8月第三周,其监测的10个重点城市成交量同比增长。十大重点城市共有61个项目,共有套新盘上市,同比下降33%;当月累计销售金额同比下降23%。

部分企业对半年报的预期销售情况并不乐观。据财新发展透露,不排除现有项目和新项目将出台相关限购限贷规定,这可能对公司房地产项目销售产生一定影响。同时,公司围绕重庆市郊县城项目有更多的竞争产品。由于人口的影响,有必要努力迅速去库存。大悦城还表示,今年上半年,三四线城市大棚改革政策影响很大。同时,前期受到需求过快释放的影响,去化情况有所下降,成交逐渐减弱。

房企下半年自有招数

如何进入下半年的房地产市场?房企半年报发现,不同的公司也有不同的意见,采取了不同的举措。

部分房企将继续巩固房地产业务。万科表示,公司将牢牢把握经营“基础盘”,在上半年的基础上,继续巩固和深化既定工作思路。坚持主动销售,积极回款;加快长期库存去整合;提高经营业绩;提高资金使用效率;实施资金清算。

保利地产表示,作为龙头企业,公司将积极利用在融资、扩张、运营管理、品牌塑造等方面的专业优势,抓住区域市场的结构性机遇,继续巩固行业地位,做大做强市场影响力大,经营稳定。增加。

一些房企负荷较轻,轻资产面临市场挑战。大悦城控股8月30日晚间宣布,将上海长丰大悦城和西安大悦城项目的相关股权注入大悦城商业并购改革基金。大悦城表示,本次交易可以实现“大资金管理”的发展战略,并充分利用房地产资金实现资金循环的闭环,降低融资成本,帮助公司发展。

此外,一些房企也加快了向园区开发企业的转型。以万业企业为例,公司加大转型力度,在建立半导体产业园基地的基础上,积极开展“集成设备+本地化”模式的创新探索,力争优化升级。半导体双向产业结构,促进生产城市向全方位发展。融合发展,确保转型平稳落地,同时确保地产股健康消化。

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