盈科资本秦彪:我们要把生物医药产业这个拼图拼完整

时间:2020-01-10 来源:www.24107.cn

生物医药产业是一个典型的研发驱动型产业。在过去的九年里,PCG资本的研究驱动型投资理念使得这家领先的风险投资机构在这一领域取得了良好的成绩。然而,正如PCG首都生物医学部门总经理秦彪所说,“如果PCG在医疗行业的投资是一个拼图,我们已经完成了一个非常重要的角落,但是这个角落可能仍然是斑驳的,有些部分形状不完整。现在我们必须更加仔细地规划其他的角落,逐步完成PCG资本投资生物医药产业的蓝图布局。”“

秦彪毕业于复旦大学药剂学专业。他拥有荷兰商学院的工商管理硕士学位,在世界十大制药公司中的三家拜耳、诺华和梅尔卡多有10年的工作经验。他对生物医学、医疗器械和医疗服务等各个子行业有着深刻的理解,在医疗行业拥有多渠道的资源。在加入PCG首都之前,秦彪在医疗卫生领域拥有多年的投资经验。由于他对医药分部门和医药企业运作的了解,他在精密医疗保健领域的项目选择、协调和投资后管理方面拥有丰富的经验。

事实上,到目前为止,PCG首都已经设立了一系列生物医学基金,并分发了数十个医疗项目,其中包括康华生物、海河生物、爱子白法、嘉禾生物、韩宇医疗、普勒斯、泽景生物、三友医疗、伟康生物等旗舰项目,给投资者带来了丰厚的投资回报。2019年,在与股东泰格制药(Tiger Pharmaceutical)就三项特殊并购基金进行合作后,太平洋世纪资本的生物医学和医疗保健产业基金也开始启动。

在很多人眼里,PCG首都已经有权在生物医药行业发言,但在秦彪看来,这些还远远不够。

“我们过去的投资都是单个项目,或者我们在同一个领域发现了不同的点。一方面,这些点之间没有联系。另一方面,每一点都有许多分部门,这些分部门必须产生协同作用。或者,当我们一个项目一个项目地投入时,我们过去投入的项目可以提供一些支持,这些都需要考虑。多年来的投资业绩确实不错,但进行工业投资应该是一个完全不同的想法。”秦彪说道。

有了这个诊断,前端市场值得深入挖掘。

最近,秦彪正在整理PCCW资本投资的所有医药和生物项目,根据公开信息,他可以大致了解PCCW资本对生物医药产业的基本投资路径。五年前,太平洋世纪资本专注于整个医疗卫生领域癌症相关赛马场的布局。投资团队对整个赛道进行了药物研发梳理,并对细分赛道的领导者进行了投资。三年前,生物医学团队稍微调整了方向盘,将重点放在疫苗研发上。今年,PCG首都的重点再次扩大,重点放在代谢疾病和免疫疾病的诊断和治疗上。

“这个行业正在发展。例如,在肿瘤领域,肿瘤是一个活体。它有自己的演变和治疗方法。用不了多久它就会对药物产生耐药性。因此,这个领域是一个不断更新和替换的过程。新的治疗方法和新的目标是我们持续关注的问题。秦彪解释说,太平洋世纪在抗肿瘤药物领域取得了成就。

除了抗肿瘤药物的反复和深入探索,秦彪认为伴随诊断是太平洋世纪可以规划的下一个领域。伴随诊断(CDx)是指一种能够为患者提供特定药物的测试报告、帮助降低药物使用风险和提高药物治疗效率的诊断技术。伴随诊断可以解决药物研发风险高、治疗有效率低的问题。准确的伴随诊断结果可以为临床选择合适的靶向药物提供有力的依据。通过检测人体内的差异蛋白和突变基因,可以筛选出靶向药物的最佳用药者,并对患者进行个性化医疗。根据英国咨询公司Visiongain的数据,2018年中国的市场规模约为3亿美元,而CAGR

更令人欣慰的是,国家近年来颁布的政策极大地促进了伴随诊断产品的市场需求,进一步提高了抗癌靶向药物的使用比例。“此外,在过去两年里,美国颁布了一些法律。在肿瘤靶向药物上市之前,必须伴随诊断产品进行临床试验,以筛选合适的患者,从而实现准确治疗的目标。现在中国也有类似的趋势。”秦彪透露道。

医疗设备,颠覆性和变革性技术被发现的潜力

在整个生物医学行业,另一个值得持续关注的领域是医疗设备领域。秦彪表示,在过去几年里,太平洋世纪资本在抗肿瘤药物和疫苗方面进行了相对频繁的投资,但在医疗器械方面投资不多。事实上,在过去五年中,中国医疗器械行业一直保持着约15%的复合增长率。预计未来10年,行业年增长率将保持在10%以上,市场规模不小于药品市场。此外,秦彪补充说,与通常需要十多年的药物开发过程相比,医疗器械的开发过程要短得多。一家公司可以从一开始就有想法,产品最早可以在五年内上市。对于投资而言,有条件在项目的早期阶段进行干预,并有机会获得更大的收益。

近日,秦彪正在关注一种将类似插管的薄膜放入十二指肠的无创方法,以阻断食物在部分十二指肠的消化吸收,从而达到对肥胖人群和糖尿病患者的治疗效果。“这一领域的许多制药公司都在进行药物研发,而药物研发非常困难。然而,这家公司的研究思路非常巧妙。通过一个小型外科医疗设备,一些酒精性脂肪性肝硬化患者的病情可以得到逆转。”

秦彪对这种具有颠覆性应用的创新技术非常感兴趣,他认为医疗器械领域的一些革命性技术也有很好的机会。“例如,手术机器人,特别是腹部手术机器人,5G技术目前已经问世,它可以与人工智能和虚拟现实技术深度结合,通过远程控制来操作病人。现在国家提倡挖掘医疗资源,用高科技手段解决医疗资源不足的矛盾。如果我们能够完成高端医疗手术器械或设备的国产化更换,解决高成本的问题,这是一个很好的方向。”

此外,在国家生物医药行业采购监管政策的改革下,医药行业的并购重组应该成为风险投资行业关注的机会。秦彪认为,其扩张和加强的逻辑,特别是在医疗器械领域,是通过合并和重组来实现的。关注医疗器械行业的领导者,可以在相应的领域进行大部分的并购或根据需要进行早期投资。

挖掘投资项目的资源,进行精确的产业关联。

秦彪加盟PCG资本时,PCG资本宣布:“引进生物医学领域的重要人才,将有助于PCG资本理清医学各个分支学科的投资机会,加强生物医学产业的深度和系统性布局,进一步提升PCG资本在医疗卫生行业的投资地位。”

在秦彪的总体规划中,对专业赛马场进行补充和细分是重中之重,更重要的是将资源与产业联动的思路充分整合。

“之前,我也和投资企业的行业专家谈过一些新的投资机会,包括你对两个热门的新目标的看法,这个目标是否具有深入研究的价值,初步临床试验没有成功的原因是什么,以及将来是否有可能改变临床试验方案。他们都给出了一些相对中肯的建议,并进行了非常专业的分析。他们都是这个行业的领导者。事实上,我们可以成立我们的专家委员会,让他们在投资委员会作出决定时认可我们,这样他们就可以对项目的技术和未来发展提供更专业的判断和建议。

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