下半年CPI、PPI走势或将保持平稳

时间:2020-02-02 来源:www.24107.cn

国家统计局发布的2017年7月全国消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)显示,消费者价格指数环比上涨0.1%,同比上涨1.4%。生产者价格指数环比上涨0.2%,同比上涨5.5%。业内人士表示,消费物价指数同比增幅将在2%以内,今年趋势稳定,通胀压力不大。生产者价格指数总体趋势稳定,但波动幅度可能大于消费者价格指数,工业产品的严重通缩短期内不会重现。

消费物价指数数据有三个值得注意的特征。

根据数据,7月份食品价格下跌1.1%,影响消费物价指数约0.21个百分点。其中,猪肉价格下跌15.5%,影响消费物价指数0.46个百分点。新鲜蔬菜价格上涨9.1%,影响消费物价指数增长约0.20个百分点。此外,非食品价格上涨2.0%,影响消费物价指数增长约1.62个百分点。其中,医疗保健价格上涨5.5%,教育服务价格上涨3.3%,住宅服务价格上涨2.5%。

对此,国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群在接受《中国经济时报》记者采访时表示,尽管7月份CPI同比和环比数据相对稳定,反映了供需的总体平衡,但以下三个阶段特征值得关注。

一是当前消费物价指数趋势中食品价格主导地位的变化。多年来,消费物价指数的趋势一直被食品价格的变化所主导,今年这种变化已经发生。7月份,食品价格同比下降1.1%,环比下降0.1%。汛期始于7月,许多地方的暴雨对相关产品的价格有很大影响。从环比来看,食品价格将上涨,但今年7月食品价格仍将下跌。

张立群认为恩格尔系数目前正在下降。尽管有了新的人口,人们对食物的需求显然比以前更慢、更稳定。与此同时,粮食供应安全水平相对较高。在这种情况下,整体食品价格开始呈现稳定趋势,并从消费物价指数的主导因素变为次要因素。这表明,从确保人民基本生活,如食物、衣服和使用的角度来看,它已经达到一个较好的水平,这也是过去几年不断努力的结果。

第二,消费价格指数数据反映了消费结构升级的趋势。7月份,服务价格同比上涨2.9%,为消费物价指数增幅最高。据张立群称,这表明居民的消费结构发生了变化。在食物、衣服、使用和运输等基本需求得到很好满足后,新的需求正在发展。这可以从非食品价格的变化中看出。例如,与旅游相关的服务价格上涨更多。

第三,非食品价格,包括家用电器、汽车和通讯,具有更高的产品保护水平、稳定的价格和更高的服务价格。这表明未来服务供应仍然短缺。例如,教育、医疗保健、卫生行业和与“互联网”相关的现代服务业等公共服务需求旺盛,需要重点加强供应。

"消费物价指数预计今年同比增长2%以内,趋势稳定。"张立群说。

交通银行首席经济学家连平表示,短期内价格将保持稳定,下半年不会有上涨的压力。如果外部因素没有太大影响,下半年影响消费物价指数同比增长趋势的将主要是提尾因素,而提尾因素在6月份达到年内最高点后会逐渐下降。因此,预计下半年消费物价指数的同比增幅可能略低于上半年,全年通胀压力不大。

生产者价格指数今年将保持稳定趋势。

国家统计局城市司高级统计师盛国庆在解读7月生产者价格指数数据时表示,从环比来看,7月生产者价格指数从下降上升了0.2%,主要是因为钢铁和有色金属价格上涨。生产资料价格上涨0.2%,而生活资料价格持平。从同比来看,主要行业中,黑色金属冶炼、压延加工业和非金属矿产工业分别增长27.5%和8.5%

张立群表示,从生产者价格指数数据可以看出,自今年3月以来,生产者价格指数的同比增幅有所回落。业内人士普遍认为,整个市场需求正在调整,导致相关价格水平下降。自5月份以来,生产者价格指数连续三个月保持在5.5%的同比增幅,结束了此前增幅持续下降的趋势。张立群表示,生产者价格指数趋势表明,经济增长的底部已经确立,投资需求正在复苏。根据分项数据,投资产品的价格变化是影响生产者价格指数趋势的主要因素,而投资产品的价格变化反映了市场需求的变化趋势,进一步反映了投资需求的趋势。钢铁、黑色金属冶炼的减少、工业价格的上涨以及非金属产品价格的上涨都显示出一定的表现。这表明今年以来房地产投资正在复苏,基础设施投资活跃,制造业投资逐步回升,形成了对整个生产资料市场需求的有力支撑张立群说。

此外,供应方的结构改革取得了进一步的成果,特别是今年在生产能力方面取消了钢筋,这直接影响了钢材价格的变化。

总体而言,从生产者价格指数趋势来看,市场需求相对稳定,投资需求仍在复苏。这也表明支持经济稳定增长的市场条件正在进一步巩固。

张立群预测今年生产者价格指数总体趋势稳定,但波动幅度可能大于消费者价格指数,这与投资特点和企业库存调整有关。

中信证券研究部首席宏观经济学家朱房建认为,工业产品的严重通缩短期内不会重现。一方面,上游产业资本支出的扩张滞后于需求的恢复,导致供求之间存在一定差距;另一方面,随着全球经济复苏,需求复苏具有很强的可持续性。在未来六个月到一年内,如果上游产业的供求格局不发生很大变化,工业价格将继续适度上涨,周期性产业的高度繁荣将会继续。

张立群表示,结合最近发布的采购经理人指数、进出口、消费物价指数和生产者价格指数数据,可以看出经济稳定趋势日益明显。目前,稳定增长的效应日益显现。下一步是保持良好的发展势头,进一步改善投资环境,完善创业创新体制机制和政策,促进民间投资更加积极。积极实施市场化、法制化的供给侧结构改革五大任务。