\"辽宁首富\"彻底崩塌,300亿灰飞烟灭,更有刚宣布强制退市

时间:2020-02-04 来源:www.24107.cn

中国基金新闻泰勒

两年前,东北一家名为惠山乳业(Huishan Dairy)的上市公司,其老板曾是辽宁首富,有一天成为做空机构的目标,当日暴跌85%,停牌至12月18日晚,当时香港交易所取消了其上市资格,俗称强制退市。

惠山乳业18日晚退出市场,香港交易所宣布惠山乳业的股票自2017年3月24日起停牌。2018年3月27日,证券交易所上市部认为本公司不符合《上市规则》第13.24条关于具备足够业务经营或资产的要求,因此根据《上市规则》申请指引17,本公司处于退市程序的第一阶段。

联交所分别于2018年9月27日及2019年5月3日将该公司置于除名程序的第二及第三阶段。在除名程序第三阶段于2019年11月15日到期之前,公司没有提交任何恢复提案。因此,证券交易所决定取消该公司股票在证券交易所的上市地位。

惠山乳业,一家在辽宁沈阳成立的乳业公司,于2013年在香港上市。2017年3月24日前,其市值约为400亿港元。你为什么会落得这种境地?

300亿市值消失

300亿市值消失

惠山乳业(6863)上午突然暴跌近90%,创下香港主板的纪录。30分钟后,300多亿元的市值将会消失。看看这张壮观的股价图,就像瀑布一样。

惠山乳业(6863)上午突然暴跌近90%,创下香港主板的纪录。30分钟后,300多亿元的市值将会消失。看看这张壮观的股价图,就像瀑布一样。

早在2016年12月16日和19日,着名卖空者浑水研究公司(Muddy Waters Research)先后发布了两份针对惠山乳业的做空报告(6863。香港)。

Muddy Waters表示惠山乳业的价值接近于零,这意味着该公司至少自2014年以来发布了虚假财务数据,包括虚假利润和夸大的资本支出。这也意味着杨凯董事长可能贪污公司至少1.5亿元人民币的资产,这是真实数字或更多。

2016年12月19日,浑水公布了报告的第二部分,声称惠山的收入是欺诈性的。该报告基于国家税务总局的增值税数据,显示惠山有大量欺诈性收入。

“浑水”(Muddy Waters)用无人驾驶飞行器拍摄惠山牛场的照片,显示农场的屋顶被打破。

Muddy Waters已经调查了几个月,走访了35个牧场、5个生产设施基地和2个没有建设迹象的生产基地。

有些屋顶生锈了。

Muddy Waters在报告中的结论非常有力:“我们认为这家公司的价值接近于零。”

报告的主要内容包括:

然而,这两份简短的报告并没有显着影响惠山乳业的股价。

此后,惠山乳业股价平稳,据估计当时浑水的心脏崩溃了。由于浑水很少失败,浑水公司创始人卡森布洛克(Carson Block)当时在接受采访时表示,他做空浑水赚不到多少钱,因为惠山乳业的股价没有大幅下跌。显然,股东和股东关联方打算增持股份。关键问题是资本链何时会断裂。

2017年3月24日,坏消息来自惠山。

Market News报道,惠山乳业大股东挪用30亿账户资金投资房地产,资金无法收回。美国着名卖空者浑水公司(Muddy Waters)的卖空报告出炉后,银行进行审计,发现惠山乳业伪造了大量文件。

此外,2017年3月23日,辽宁省政府金融办组织了一次以保持稳定为主题的惠山乳业会议。

据悉,惠山乳业是中国东北地区最大的民营企业之一,涉及80多家公司和4万多名员工。省财政厅吸取了东北特钢的教训。为了社会稳定,银行和其他金融机构不得贷款。他们应该对惠山乳业有信心,希望给惠山乳业四周时间来解决部分拖欠利息的问题。在他们的讲话中,许多银行表示愿意相信惠山乳业,这是东北三省最大的乳业,有着更悠久的历史

2017年12月,惠山乳业宣布,辽宁省沈阳市中级人民法院已做出裁决,受理惠山乳业债权人对公司两大子公司的破产重组申请,正式启动破产重组程序。

然而,惠山乳业的资产重组之路并不平坦。2019年4月,惠山乳业召开第二次债权人会议。由于普通债权人(主要是银行和有担保债权人)的反对比例超过50%,《辽宁辉山乳业集团有限公司等八十三家企业重整方案草案》在第二次债权人会议上被否决。

2019年8月,有媒体报道称,惠山乳业持续两年多的资产重组终于进入新的运营阶段。根据《投资方案》,伊利计划投资15亿元收购新会山公司67%的股份,承担惠山乳业的全部债务。新公司结构为尤然畜牧(1%出资,普通合伙人)、伊犁等战略伙伴(99%出资,有限合伙人)共同设立的有限合伙企业,新会山公司股份由转换债权人共同持有。伊利在干预惠山乳业资产重组的同时,要求惠山乳业不同类型的债权人大幅减少其债权额。

成龙来,辽宁过去最富有的人,

惠山乳业成立于1951年,前身是沈阳农垦总公司下属的国有企业。据报道,1998年底,沈阳农垦公司整合了沈阳的多家畜牧场、牛奶公司和乳品加工企业,组建了“沈阳惠山乳业集团”。

据了解,2002年沈阳乳业是中国东北地区最大的液态奶企业,液态奶产量位居全国第四,仅次于光明、三元和伊利。那一年,沈阳乳业进行了重组,从国有控股到中外合资,为合资企业引进了外部资金。

2004年7月,沈阳国营农场联合企业公司完全退出沈阳乳业。沈阳乳业由一家中外合资企业改为隆迪所有的外商投资企业。杨凯是沈阳乳业的新任总经理,负责日常运营和管理。

2004年12月,在美国隆迪收购沈阳乳业所有股份五个月后,总经理杨凯收购了沈阳乳业50%的股份。惠山乳业首次公开招股说明书中的解释是,“根据杨凯对沈阳乳业和所有其他合资企业的贡献”,商业伙伴将把沈阳乳业50%的股权转让给杨凯。

股权转让和经营实体变更后,杨凯最终于2012年8月成为惠山乳业的主要股东和董事长。

惠山乳业公司于2013年9月在香港上市。上市后,股价从3元降至1.2元,然后回升至约3元,直至2017年3月。

2016年,杨凯以260亿的净资产在胡润富豪榜上排名第66位,也是辽宁首富。

股价暴跌后,2017年12月7日,辽宁省盘山县人民法院宣布惠山乳业董事长杨凯因“有能力但拒绝履行有效法律文件规定的义务”而被列入国家法院不诚实执行人名单。就在去年,他还是胡润富豪榜上辽宁省最富有的人。

违背诺言的人叫做“老赖”。那些被列为不诚实的人将会产生许多不良后果,如融资信用、市场准入、资格认定等方面的信用惩罚。

据统计,惠山乳业债务危机爆发时,涉及的金融债权高达数百亿,涉及70多个债权人,包括23家银行、10多家金融租赁公司以及一些P2P和私募股权机构。

杨凯出生于1957年,在食品和乳制品行业工作了20多年。

早年,惠山主要从事上游业务,通过奶牛养殖提供原料奶出售。大部分原料奶出售给第三方,而一小部分用于内部生产。下游乳制品主要供应给以沈阳为主的辽宁市场。

2008年,中国乳制品行业爆发了大规模的三聚氰胺事件,使每个人都处于危险之中,但惠山乳业幸免于难。在此之前,该品牌只是辽宁的一个“局部”家乡品牌。之后,惠山跳了起来

“一个企业能走多远,一个品牌能否成为百年品牌,取决于企业能否放弃短视,放眼未来。目前,中国乳制品的关键是质量,而不是规模。惠山的目标不是盲目做大,而是把牛和奶养好。惠山乳业将在不久的将来进军五大洲和四大洋!”杨凯这么说。

惠山的整个产业链模式引发了业界的讨论。支持者认为,其模式不仅有利于安全控制,而且可以大大拓展利润空间。对方认为,整个资产沉重的产业链模式将会给企业带来沉重的财务负担,惠山乳业的负债率将会居高不下。

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